國內記憶體IC大廠看好需求回溫
◎王榮旭 CSIA/CFTA
近期市場已經不斷傳出記憶體報價出現落底的訊號，在整體產業及營運展望方面，上中游供應鏈及原廠都紛紛表示，全球NAND 原廠在今年第一季皆已身陷巨大虧損壓力，故認為市場價格再跌有限，且原廠擴大減產規模機率持續上升。然而，既使產業狀況低迷，相較於大陸記憶體模組廠同業已經開始虧損，國內的相關產業仍透過持續轉型，維持本業獲利及穩定之毛利率表現，而這當中最主要的佼佼者就是群聯(8299)。
自第一季開始傳出公司大股東鎧俠(Kioxia)將加速與威騰電子(WDC)加合併談判，在鎧俠與威騰電子已有多年合資夥伴的關係下，加上這兩家公司在日本三重縣四日市及岩手縣設有合資廠，最新四日市合資廠Fab7也獲得日本政府補貼33%設備投資。雖然過去在估值談判不合下，遲遲未完成合併，若順利合併，雙方全球市占率將由原先19.1%及16.1%，合併為35.2%，超越三星的33.8%，一舉成為全球第一大廠。另一方面認為合併後，雖然威騰電子也有模組相關業務，可是規模並不大，且公司業務主軸並不是模組。在產業競爭態勢穩定、群聯採購分散及積極擴展ASIC等業務下，對於群聯營運影響有限，反而在市佔提升下，有助於公司的訂單成長。
公司第一季控制IC占營收比重降至31%、消費電子模組占比降至22%，但另一方面，毛利較高的工業模組增成長至16%、電競模組占比成長至12%；電腦、手機及伺服器用的embedded ODM模組占比降至12%。公司近年來持續擴大在遊戲機、電腦 OEM、Server及工業等非消費性產品領域發展，使非消費性產品占比已漸站穩70%以上，有助於在全球消費性產品需求衰退時，進一步成為公司新的營運主軸。新產品進度方面，用於PC的客製化PCIe 4.0產品E25預計於今年第四季開始放量。高速資料傳輸用的重計時器則已與國內2~3 家伺服器組裝廠合作測試，預計在今年下半年開始貢獻營收。
目前市場價格續跌機率已經很低，且觀察到中國需求已逐漸復甦。營運方面，今年第二季仍將有NRE貢獻營收，但也會認列庫存跌價損失約2億元，影響並不大，毛利率將可維持30%上下，業外轉投資宏芯宇營運可望有接近損平之表現。未來公司身為全球NAND FLASH 控制晶片技術領導廠商，將持續投入經費研發，且為了掌握下一波產業景氣回溫，將透過投資先進ASIC和尖端產品來維持技術領先地位，2023下半年後的表現值得大家關注。
