聯電、 世界 高殖利率 推升股價
◎陳子榕 CSIA/CFTA
台股近一個月以來，由非電族群包含重電、軍工、營建、資產股成為盤面上的要角，尤其營建在0403大地震後，喊出全台大都更題材下，國建(2501-TW)、國產(2504-TW)股價創下近期新高。至於台積電(2330-TW)因受制窄基指數，台積電(2330-TW)股價拉回至季線整理，筆者認為台積電(2330-TW)此時股價降溫反而是提供中線進場的機會，預估輝達5月財報數字，預估可望優於市場預期，對於已經回檔修正2個月之久的AI相關股，此時正是逢回布局的好時機。
除了先進製程之外，成熟製程的聯電(2303-TW)與世界(5347-TW)的投資價值已浮現。聯電（UMC）和美國處理器龍頭英特爾（Intel）的合作，值得注意：
一. 聯電和英特爾宣布將共同開發12奈米製程平台，以應對行動、通訊基礎建設和網路等市場的快速成長。這項長期合作結合了英特爾在美國的大規模製造產能，以及聯電在成熟製程上豐富的晶圓代工經驗，旨在擴充製程組合，同時提供更佳的區域多元且具韌性的供應鏈，協助全球客戶做出更好的採購決策。
二. 英特爾資深副總裁暨晶圓代工服務（IFS）總經理 Stuart Pann 表示，與聯電合作，為全球客戶提供更好的服務。這次的策略合作也是實現英特爾在2030年成為全球第二大晶圓代工廠的重要一步。
三.製程細節：新的12奈米製程將在英特爾位於美國亞利桑那州Ocotillo Technology Fabrication的12、22和32廠進行開發和製造。這將利用現有設備，降低前期投資並最佳化利用率。預計該製程將在2027年投入生產。
四. 聯電今年資本支出規模維持33億美元不變，其中6成將用於新加坡12i P3新晶圓廠的基礎建設。預期今年資本支出將觸頂，但由於客戶訂單調整，新加坡12i P3新廠的擴產進度將自2025年第二季遞延至2026年。聯電配發現金3元，以5/2收盤價50.3元，6％的股息殖利率具吸引力，預期股價下行風險有限。
同屬成熟製程的世界(5347-TW)，公布第一季每股稅後純益0.77元，寫下六年新低，但估市場需求回溫，預計第二季晶圓出貨量將季增17％至19％，第二季毛利率也將優於首季，看好世界先進第二季營運可望維持上升軌跡。世界配發現金4.5元，以5/2收盤價93.9元計算，殖利率5%，亦頗具高息吸引力，股價仍有空間，值得期待。
