AI散熱模組領導廠:雙鴻
◎王榮旭 CSIA/CFTA
近期在PC相關消費性電子產品需求衰退下，市場轉向看好伺服器的相關需求，尤其先前Meta、微軟等公司公布財報後，更可以看到雲端等服務需求仍持續維持成長，勢必也將進一步擴大伺服器的需求，這也帶動了國內散熱大廠的訂單在市場一片低迷時，表現相對良好，尤其指標大廠雙鴻(3324)今年伺服器新平台及市占率持續擴大，同時大客戶Nvida GPU及伺服器散熱規格持續提升，都是雙鴻今年成長的主力動力。
雙鴻為國內散熱龍頭廠商，主要產品為提供客戶完整散熱解決方案，2022產品
應用領域DT及NB 46%、VGA/Gaming 29%、Server 20%、手機3%、Others (包含 Switch及車用) 5%，主要成長動能來還是以Server為主。
今年在消費性電子產品需求持續萎靡不振下，NB及DT方面，去年第四季客戶庫存調整，今年第二季電競筆電的訂單動能率先回升，下半年消費性及商用性NB動能回升，預期今年出貨量持平，產值隨著產品，組合優化目標小幅成長，但今年景氣動能不佳，成長空間不大。VGA方面，Nvidia 4090、4080及4070產品推出，今年上半年進入新品鋪貨期，維持穩定成長。新產品方面，EV產品佈局於CPU及GPU散熱為主，切入電動車電腦散熱，主要客戶Nvidia及Tesla，毛利率優於公司平均水準。2022年營收佔約1.5%，預期2023年成長至3%。HPC方面，公司與國內半導體大廠合作針對WOW產品設備液冷式散熱，也是未來可以期待的產品。
伺服器方面，2022年營收占比21%，展望2023年的表現，Intel Eagle Stream 及AMD Genoa產品單價隨著散熱面積變大，價格同步增約2~3成，預期下
半年進入量產。今年新增新加坡Switch Server客戶訂單及Nvidia A100/H100需求量增加，預期2023年伺服器營收年增率成長高達5成。Nvidia A100晶片功耗約400瓦，H100晶片功耗700-800瓦，散熱結構A100以氣冷熱導管為主，H100為3DVC，散熱模組隨著設計更新單價增約1倍。
綜上所述，今年上半年主要仰賴VGA訂單，第二季開始拉貨潮將會接棒演出，下半年還有伺服器新品及新增Switch伺服器需求客戶放量，表現將會逐漸轉強，今年公司還是會呈現雙位數成長，尤其大家最關注的AI相關產品，隨著Nvida A100及H100散熱模組出貨增加，雙鴻將成為最大受惠者，今年外資、投信也持續買超，後市看好。
