黃清照分析師

台股自低點26395漲到35413漲約9108點，漲幅超大，主因台積電、達電、聯發科等權值股帶動，各位投資人一定要注意從26395(低點當周不算) 、上漲到本周(2/23~2/26)是第13周轉折，有時會延後一周，就在下星期(3/2~3/6)面臨中期回檔轉折，且大盤周KD現熊背離，漲到下周一定要從高估的ABF、矽光子、玻纖布、DRAM、低軌道衛星…及投機股撤出，等回檔約5~8周，逢低再回補，但仍喜歡者做當沖。低估的AI(台光電、台燿、聯茂、光寶、健鼎、勤誠、貿聯、智邦、奇鋐、雙鴻、良維、鴻海、矽格、國巨、興勤、立隆、鴻海、廣達、緯創、川湖、緯穎為主，但達電、金像電、致茂、聯發科…差價應對)，另業績股聯電、辛耘、亞光、瑞儀、信邦、艾訊、聯陽、義隆電、富鼎、耿鼎、東陽、胡連、禾伸堂、佳邦、日電貿…為主攻，會成面臨14周大盤回檔而呈現選股不選市的強勢股。

 

多重大利多的潛力股：矽格

1.矽格近年積極卡位AI、HPC領域，並接獲美系大廠自製AI晶片訂單，同時也受惠AI手機/PC滲透率提升趨勢。

2.旗下台星科為多家美系處理器大廠供應鏈合作夥伴，並攜手積極切入CPO(共同封裝光學元件)市場，矽格已接獲3~4家CPO訂單。

3.AI伺服器及邊緣運算應用擴張，使高階測試需求明顯增加，矽格在高速介面及複雜SOC測試領域技術優勢逐步顯現。

4.AI手機、AI伺服器、ASIC與網通晶片需求快速放大，帶動測試時數及系統級測試(SLT)需求攀升，致價格上升、毛利率提升。

5.將今年資本支出大幅提升到59.3億，去年(114年)投入的47.3億已在Q4及Q1陸續到位且產生效益，Q4營收52.693億創新高，元月營收達18.2669億再創新高，未來在2027年效益會更加顯現放大。

結論：

A.矽格12、元月營收達18.03、18.2669億，連續2個月創新高，為所有封測及矽光子最特殊的，且法人估今、明年EPS達8、11元，約日月光EPS 14.6、21.9的1/2，日月光股價385，所以矽格合理價應為日月光的一半192元。

B.矽格連二年大舉投入資本支出，以矽格穩健保守的個性，表示矽格在客戶的訂單已有十足的把握，且矽格為所有矽光子、封測本益比最低的，建議積極佈局拉回就逢低佈局。