ASIC市場競爭白熱化：創意與智原展望分歧，誰能拔得頭籌？
創意第三季營收小幅下滑：
創意（3443）第三季合併營收為66.1億元，季減1.6%，年減2.9%，9月單月營收為17.6億元，月減9.3%、年減24.1%。智原營運逆勢成長：
智原第三季營收28.84億元，季增8.9%，儘管9月營收略減至9.4億元，但整體營運呈現「倒吃甘蔗」態勢，NRE和量產業務逐步回溫。創意NRE業務受高基期影響：
NRE（委託設計）業務因前期基期較高而導致拖累創意營運，非AI Turnkey專案復甦較預期慢，加上SSD應用市場價格競爭激烈，影響獲利。智原看好第四季營運：
智原預期第四季營收將挑戰30億元大關，NRE業務及先進製程推動營收成長，12奈米先進封裝項目也將開始量產，對未來成長保持樂觀。創意AI專案佔比提升：
創意取得美系CSP業者的CPU專案及第二代AI ASIC，均以3奈米製程打造，然而這些專案主要以生產製造為主，對毛利的提升效果有限。智原客戶黏著度強、應用廣泛：
智原的客戶重複開案穩定性高，主要來自美國、中國及日本的AI應用，並與三星洽談新合作案，未來新應用有望加速成長。加密貨幣專案助攻創意第四季：
創意展望第四季，加密貨幣專案將成為NRE營收的主要動能，並且逐步進入Turnkey量產階段，進一步挹注營收。明年兩家業者的競爭焦點：
法人看好AI ASIC需求持續旺盛，創意與智原的高階專案佔比都將提升，助益獲利改善，但智原有更強的NRE及IP開發實力，預計能在未來市場中保持競爭優勢。
結論：
創意與智原的第三季營運展現不同走勢，創意受限於高基期和非AI專案拖累，營收成長乏力；而智原則在NRE和先進封裝項目加持下，逐步回溫，並看好第四季突破30億元大關。未來兩家業者將繼續在AI ASIC市場競爭，智原因其客戶黏著度和先進技術儲備，有望在長期發展中脫穎而出。
