大陸代工廠擴張產能：摩根士丹利指出，中國晶圓代工廠持續擴產，導致成熟製程晶圓產能過剩，供過於求的壓力延續。
台積電預計降價：台積電計劃在2025年針對7奈米以上的成熟製程降價2％至3％，對聯電等二線晶圓代工廠形成定價壓力。
聯電被迫跟進降價：預計聯電將因台積電的降價策略而下調價格，28奈米製程可能從現行的2,800美元降至2,500～2,600美元，以穩住市場占有率。
聯電毛利率下滑風險：摩根士丹利預估聯電2025年毛利率將從今年的33.2％下滑至31％，每股稅後純益（EPS）也將由3.79元降至3.55元。
大摩調降聯電評級：考量聯電的毛利率壓力，摩根士丹利將聯電的投資評級降至「中立」，對未來獲利預期持保留態度。
世界面臨市占流失風險：世界因部分市占流失給中國同業，產利用率下滑，摩根士丹利估計其第四季營收將季減高個位數百分點。
世界評價偏高：摩根士丹利認為市場對世界的預期過於樂觀，並且缺乏ETF資金持續流入，維持「劣於大盤」評等，將合理股價從99元降至89元。
台積電訂價策略影響廣泛：摩根士丹利分析認為，台積電的降價策略是成熟製程供過於求的重要因素之一，預示2025年產業競爭將更加激烈。
結論：台積電的降價策略與中國晶圓代工廠的產能擴張，使成熟製程代工廠承受更大降價壓力。聯電與世界面臨市占與毛利率下降的挑戰，投資者需關注成熟製程的未來走勢及其對二線晶圓代工廠的影響。
