亞德客-KY（1590）展望第四季營運持續增長，累計前三季創下佳績

  1. 第三季表現與前三季累計營收創新高：亞德客-KY第三季每股盈餘（EPS）為8.66元，累計前三季EPS達29.11元，均創同期高點。前三季合併營收達230.14億元，年增2％，稅後淨利為58.23億元。公司預期第四季營運將優於第三季，目標全年營收超過300億元，EPS有望突破去年的34.83元。

  2. 接單出貨回升，備戰農曆年後旺季：10月接單出貨比回升至1.03，亞德客表示，因應農曆年後需求，將提前自11月底起備貨，以確保產能供應。法人普遍看好，亞德客今年全年營收及EPS有望持續創歷史新高。

  3. 影響毛利率的因素：第三季毛利率降至46.33％，主要原因包括：

    • 需求波動：部分客戶等待中國政府的經濟刺激政策，暫時延後拉貨，造成第三季稼動率降至80-90％。
    • 人工成本上升：公司自7月起幫員工加薪3-5％，導致生產成本上升。
    • 關稅負擔增加：中國終止ECFA早收清單免關稅優惠，部分台灣生產產品銷往中國時需負擔更高的關稅。

  4. 美中局勢與政策影響：亞德客在法說會中表示，若美國由川普再度當選，可能會對中國產品加徵高額關稅，這將衝擊公司對美出口業務。不過，美國降息和中國降準預計能提高企業的投資建廠意願，有助於推動設備需求。

  5. 展望後市：亞德客副總經理曹永祥強調，隨著中國經濟刺激政策的落地以及農曆年後的市場需求回升，公司自11月起開始加強庫存備貨，並將隨著訂單需求動態調整稼動率，期待第四季營收與盈利優於第三季。