1. 第四季營收預期： 受北美客戶營運趨緩且去化庫存影響，中磊（5388）第四季營收可能較第三季小幅降溫，呈現逐季遞減表現。

  2. 明年營運展望： 預期明年開始，被動光纖接取設備、WiFi 7出貨將回溫，加上大陸品牌TP Link路由器可能面臨美國銷售禁令，中磊將受惠，營運可望重回成長軌道。

  3. 今年營運表現： 由於歐洲及美國市場陷入庫存去化階段，前三季營收呈現逐季下滑，雖然南亞市場表現相對突出，但整體營運仍受到客戶調節庫存影響。

  4. 主要產品線規劃： DOCSIS 4.0 CPE（用戶端設備）隨著IoT普及，明年出貨將續看成長。同時，WiFi 7市場滲透率快速增加，預期明年全球先進市場中，WiFi 7的普及率將持續快速提升，對中磊營運具實質助益。

  5. 產能布建： 隨著地緣政治影響，中磊目前產能配比中，菲律賓占比約三成以上，印度產能比重約20％，台灣和墨西哥則約10％。

  6. 銷售比重： 目前中磊主要銷售仍以北美為主，占比達65％；其次是南亞及日本，合計銷售占比已逼近三成，較去年顯著成長，歐洲目前仍在二成以下。

  7. 毛利率提升： 中磊今年積極調整產品組合，全力拉升毛利率，第一季毛利率17.34％、第二季17.66％，預期第三季及全年平均毛利率有機會維持在17％以上，相對去年全年毛利率16.4％。

結論

中磊在WiFi 7市場滲透率快速提升和地緣政治影響下，預期2025年營運將重回成長軌道。隨著市場需求的增長和技術的進一步推進，中磊有望在未來取得更大成就。