*大摩：美國股債市場拋售或加劇 但不會像2022年那麼嚴重
*避免十月罷工危機重演！美碼頭工人與海事聯盟就新的六年合約達初步協議
*拜登對陸最後一擊恐傷到台積 美晶片禁令 傳擴及16奈米
*近3兆美元美債將於2025年到期、大部分是短期債務
摩根士丹利首席美股策略師 Mike Wilson 預測，由於投資者持續擔憂通膨和利率上升，美國股市和債券市場可能會出現下跌，但跌幅不至於達到 2022 年的極端水準。
Wilson 在接受彭博電視採訪時表示，預計 2025 年上半年走勢震盪，下半年會好轉。
Wilson 指出，雖然目前的市場拋售，類似於 2022 年的各資產類別同步下跌，但情況並不那麼嚴重。現在與當時的一個顯著差異是，在可預見的未來，聯準會不太可能重拾 2022 年激進升息的步伐。
此外，與 2022 年以「七大科技巨頭」為首的盈利衰退不同，Wilson 預計不會出現類似的衰退，這表明市場對優質領域的投資將持續。
目前推動利率上升的因素，包括對通膨和財政可持續性的擔憂，而不是對經濟增長的擔憂。交易員們也在等待川普潛在關稅等政策的進一步明朗。
Wilson 認為，關稅將是股票投資者最關注的問題，因為它可能對企業盈利和經濟增長產生影響。他還指出，稅收是另一個需要關注的領域。
他表示：「他們 (政府) 會試圖推出更多減稅措施，還是僅僅試圖延長現有的減稅措施？這將影響利率。」
Wilson 補充說，雖然可能要等一段時間才能知道稅收政策，但在接下來的一兩個月內，將會有「相當多」關於關稅的訊息。他說：「我們認為上半年將會很震盪。」 儘管如此，他表示，如果各種政策能夠得到執行，下半年可能會好得多。
Wilson 看好金融、能源和大宗商品。 對於金融類股，他指出，似乎有一個關於放鬆管制的聯盟，同時市場對併購和其他資本市場活動存在被壓抑的需求。對於能源、大宗商品和原材料，Wilson 解釋說，這些都是建設數據中心和增加基礎設施等方面所需要的，他認為這些領域被市場低估了。
美國國際碼頭工人協會 (ILA) 和美國海事聯盟 (USMX) 周三 (8 日) 就一份新的六年合約達成初步協議，結束一場引起美國總統拜登和即將上任總統川普關注的有爭議的合約之爭，並避免了威脅美國經濟的主要港口罷工。
ILA 與 USMX 發出聯合聲明說：「我們很高興地宣布，ILA 和 USMX 已就為期六年的新主要合約達成一項臨時協議，該合約有待批准，將避免 2025 年 1 月 15 日的任何停工。該協議保護現有的 ILA 工人就業崗位，並建立實施技術的框架，這些技術將在實現東岸和墨西哥灣沿岸港口現代化的同時創造更多的就業機會，使它們更安全、更有效率，並創造維持我們供應鏈強勁所需的能力。」
聲明中還說：「這是一項雙贏的協議，它為 ILA 創造就業機會，並支持美國消費者和企業，且讓美國經濟成為全球市場的關鍵樞紐。」
ILA 表示，將召開全員薪資會議來審查協議，然後進行投票，目前還未公佈全員薪資會議日期，而截至發稿，USMX 成員何時進行投票則還未公布。
過去幾個月以來，ILA 一直在與 USMX 進行激烈的談判，後者代表港口碼頭營運商和一些世界上最大的海運公司。雙方一直試圖下周三 (15 日) 勞動合約到期前達成協議。
10年期公債殖利率降至4.673%，2年期公債殖利率降至4.266%，利差放寬至0.407%。
美國有意再對陸收緊晶片管制，現任總統拜登卸任前、最快10日宣布拉高對陸AI等先進晶片出口限制措施，業界並傳出，美方會把製程技術管制範圍擴大，從現行7奈米先進製程，延伸至16奈米成熟製程，台積電等晶圓廠大陸接單面臨更大挑戰。
業界認為，美國為壓抑大陸AI與先進半導體技術發展，拉高對輝達（NVIDIA）、超微產品出口管制，並不讓人意外，但若把製程管制範圍擴大至16奈米，「茲事體大」，因為涉及的廠商、應用，與訂單量更多，恐形成全球晶圓代工甚至半導體產業新一場風暴。
台積電將於下周四（16日）舉行法說會，現正處於法說會前緘默期，如今傳出美方有意拉高對陸半導體管制的消息，引發關注，一切須待法說會當天由台積電高層說明。
財報顯示，2024年第3季台積電16奈米營收占比約8%，法人推估相關客戶來源若以總部所在地區分，並非全數是中國大陸客戶。考量台積電3奈米與5奈米家族先進製程貢獻擴大，業界評估，若美方將管制擴大至16奈米，影響應有限且可控，反而是格羅方德等16奈米營收占比較高廠商則須觀察。
另，彭博引述知情人士報導，即將卸任的拜登政府，打算進一步緊縮AI等先進晶片出口限制，防止先進技術落入大陸和俄羅斯之手。新措施可能不利輝達和超微等美國晶片巨擘。輝達、超微9日美股盤前均走低。
知情人士透露，拜登當局研擬將AI晶片的銷售限制，擴大至全球多數地區，以控管AI技術的普及。
據了解，名列第一級的少數美國盟友，基本上可繼續無限制取得美國晶片。敵對國家列入第三級，形同遭到封殺，無法進口先進晶片。名列第二級的國家，可取得的總晶片算力會遭限制。
台灣、日本、南韓、歐洲等獲納第一級，中國大陸和俄國等則歸入第三級。東南亞、中東等屬於第二級，面臨新限制，以避免這些地區的AI晶片流入中俄。
輝達反對這個提案，並發布新聞稿說，拜登政府臨去前對全球大部分地區實施出口管制，政策上轉變太大，不僅無助於降低誤用的風險，反而會威脅到經濟成長與美國領導地位。
CNBC報導，大約有將近3兆美元的美國債務將於2025年到期、當中大多數為短期債務。Strategas Research Partners固定收益部主管Tom Tzitzouris週二受訪時表示，2025年過後美國財政赤字若仍持續高於1兆美元，市場最終將無法消化這麼多的國庫券。
根據Strategas的估算，當前28.2兆美元的美國國債市場中、大約有2兆美元的「過剩(供應量過大、超過正常需求)」國庫券。Tzitzouris表示，這些過剩的國庫券將不得不逐漸被吸納並轉移到5-10年期公債市場，這個轉移過程對市場的影響可能比預算赤字更大。
阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management, Inc.)首席經濟學家史洛克(Torsten Slok)去年10月撰文指出，財政可持續性的隱憂導致美國10年期公債期限溢價(Term Premium)走高。
官方貨幣與金融機構論壇(OMFIF)美國區主席Mark Sobel去年10月撰文指出，美國大規模的債券發行將推高長天期利率和期限溢價、進而壓抑美國經濟成長和投資。
週四(9日) 美股因為悼亡前總統卡特兒休市。
儘管全球投資人依然心懷擔憂地緊盯通貨膨脹走勢，歐洲主要股市週四仍多收高。
倫敦FTSE 100指數上漲68.66點或0.83%，以8319.69點作收。
法蘭克福DAX指數小跌12.84點或0.06%，收在20317.10點。
巴黎CAC 40指數上漲37.86點或0.51%，收7490.28點。
資料來源：鉅亨網、經濟日報，由萬寶投顧基金部整理。
