功率元件大廠強茂（2481）於 18 日法說會公布 2025 年亮眼財報。受惠於產品結構優化及高階應用布局發酵，公司獲利成長動能強勁，以下為營運重點：

一、 財務表現：獲利增幅遠超營收

強茂 2025 年透過轉向高毛利產品，實現了質的飛躍：

  • 營收與獲利： 合併營收 131 億元（年增 4.4%），但稅後純益達 13.9 億元，大幅年增 29.1%，EPS 為 3.12 元。

  • 毛利優化： 毛利率提升至 31.3%，較前一年增加 2.6 個百分點，主因是高單價的 Power MOSFET 與車用產品佔比提升。

二、 兩大核心動能：AI 伺服器與車用轉單

  • AI 伺服器： 2025 年營收佔比倍增至 3%。公司已成功打入首家 CSP（雲端服務商）客戶供應鏈，出貨高單價 Power MOSFET，並開始討論下一代規格。

  • 車用電子： 2025 年出貨量達 58.1 億顆（年增 21%）。受惠於競爭對手安世（Nexperia）供貨不穩，強茂成功承接大量轉單需求，目前擁有超過 2,000 項車用型號。

三、 未來展望：成本推升帶動漲價潮

  • 報價調漲： 隨上游封測與晶圓代工成本增加，強茂已開始向客戶反映價格。受地緣政治（美伊戰爭）影響，供應鏈短缺恐加劇，市場正醞釀第二波調漲。

  • 2026 趨勢： 法人看好在 AI 滲透率擴大與車用持續增長下，強茂 2026 年將延續成長軌道，獲利能力有望進一步提升。