全球半導體產業聚焦本周四（16日）即將召開的台積電（2330）法說會，市場屏息以待晶圓一哥釋出的最新展望。摩根士丹利證券（大摩）在最新報告中，針對法說會後的股價表現提出三種情境假設，其中以「基準情境」發生的機率最高，達60%。在此情境下，台積電第二季營收預計將季增5%至10%，毛利率維持在64%至65%之間。大摩分析師詹家鴻認為，儘管短期內可能受到消費需求波動與地緣政治緊張的輕微干擾，但台積電的領先地位依然穩固，預估屆時股價將有1%至2%的溫和漲幅。
若營運表現優於預期，則進入機率約25%的「樂觀情境」。此時台積電第二季營收季增率將超過10%，毛利率突破65%，且可能將2026年資本支出上調至560億至600億美元，展現對AI需求極其強大的信心，屆時股價有望強勢噴發3%至5%。反之，若發生機率僅15%的「悲觀情境」，即營收增長低於5%且受地緣政治衝擊，股價恐面臨6%至8%的修正壓力。然而，大摩強調這僅是短期波動，長期來看，AI半導體在2024年至2029年的年複合成長率（CAGR）高達55%至59%，台積電身為核心供應商，受惠程度最深。
展望長期獲利表現，大摩給予台積電極高的評價，預估其2026年每股純益（EPS）將由去年的66.25元大幅增長至94.3元，並在2028年挑戰139.66元的高峰。基於此，大摩重申其「優於大盤」評等，並將目標價鎖定在2,288元，列為半導體產業的首選標的。此外，這股先進製程的熱潮也將帶動設備協力廠的表現，大摩同步調升萬潤目標價至1,280元，看好其在CoWoS與SoIC等先進封裝技術領域的長期成長潛力，建議投資人可趁回檔時逢低布局。
