ORACLE甲骨文額外融資設上限，表率AI燒錢設下防護罩 ! 預告自由現金流轉正，股價大漲11% !
面對龐大AI建置費用與舉債疑慮，甲骨文（Oracle）於年度投資人日釋出強烈樂觀訊號。公司預告資本支出將於今、明兩個會計年度達到高峰，隨後自由現金流將轉正，並為後續融資設下上限。此舉成功化解市場憂慮，激勵股價收盤大漲11%，債市亦同步走揚。
財務里程碑：自由現金流轉正與融資上限
甲骨文財務長馬克森表示，自由現金流量預計於2028會計年度下半年轉正，並於2029會計年度達到300億美元以上，優於市場原先預期。屆時公司成長將靠自身資金支應，不再仰賴外部籌資。
為穩定投資人信心，甲骨文提出明確的財務約束與展望：
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融資上限：至2030會計年度，支援AI建設的額外籌資以200億美元為上限，由股票與債務各半分擔。
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負債控管：預測2029會計年度淨負債將降至調整後EBITDA的3.5倍以下。
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長期營收目標：重申2027會計年度營收逾900億美元；2030會計年度營收突破2,250億美元，營運利潤率高於40%。
擴建算力容量 減緩前期資金壓力
甲骨文正轉型為AI算力供應商，未來幾年將新增7GW資料中心容量，使2028會計年度底的總容量超過10GW。雖然2026與2027會計年度資本支出大幅攀升，但公司將透過供應商融資、客戶提供硬體及客戶預付款等方式，有效降低前期現金需求。
挑戰仍存：施工延誤與客戶集中風險
儘管與OpenAI合作帶來數千億美元待履行訂單，但甲骨文缺乏深厚的營收基礎，且極其仰賴單一客戶，加上部分計畫面臨許可審查、電力供應延誤及地方反對，建設與債務壓力仍不可忽視。
整體而言，甲骨文展現了清晰的支出藍圖與獲利途徑，成功回應市場疑慮，為AI算力競賽注入一股強心針。
