台積電法說風向球懶人包解讀
台積電(2330)公布Q3財報，毛利率54.3%、淨利41.7%，均飛越財測，eps 8.14元，其中有一部分是受惠新台幣貶值。而以製程來分，台積電Q3先進製程仍以5奈米製程出貨占晶圓銷售金額最高，由上季的30%擴增至37%，而3奈米也開始貢獻營收，佔了6%，顯示整體需求仍因AI晶片仍供不應求，加上受惠iPhone 15出貨，智慧型手機市場回溫，營收季增33%。同時先前市場上傳出台積電恐調價明年資本支出金額，但這次法說上公司表示仍維持320億美元，顯示公司對於未來市場看法不變，加上聯發科(2454)3nm已成功完成設計定案，預計於2024年量產，也透漏消費電子復甦可期，整體法說正向居多。
同時公司也預期Q4營收將持續成長營收估計在188億到196億美金，毛利率長期而言將會保持在53%及以上，而海外擴廠的部分，亞利桑那有信心在2025開始量產，日本廠則預計在2024年底量產，雖然海外規模較小、還有供應鏈更換，因此海外支出較高，但成本會反映到價格上，同時也盡力爭取政府補助，因此毛利率還是會維持一樣的水準。大家最關注的3奈米產能利用率，公司也提到2024年有望因為智慧機器人而提升比重。另外在HPC當中，能效顯得相當重要，而2奈米製程因效率最佳而受惠，目前預計在2025量產，AI的需求成長也將是一大助力。
另外在終端消費產品方面，公司也認為2024年PC和手機會是健康成長的一年，目前已經非常接近景氣底部了，但還沒辦法給出復甦的時間，而AI只會越來越強，公司將持續擴充產能滿足客戶需要的產能；AI晶片禁令對台積的影響是有限且可控的，這塊的成長未來會是最為強勁的。每個產品的都有不同的訂單時程，台積保證會滿足客戶的需求，目前最大的困難在成本支出預估客戶會盡快開始使用H系列產品，保持競爭力，未來仍須觀察。近期市場討論熱烈的矽光子未來會在HPC扮演很重要的腳色，不過會是逐漸式的成長，公司也會持續關注。在COWOS產能方面，未來目標是提升兩倍，公司將努力提升超過兩倍的產能，目前困難在於供應商供應不上。
